融资融券就是两融，融资就是从证劵公司借钱买股票，融劵就是借证劵公司的股票卖出去到时再买回来还给证劵公司。
两融业务缩水近期A股市场出现大幅回调，不少融资盘抛售的情绪日益浓烈，令券商两融业务受到影响。数据显示，从6月19日至25日两融余额连续4个交易日下降，缩减超800亿元，下降幅度创
历史新高。不过，在两融业务大幅缩水的情况下，除部分大券商资本金相对充裕之外，中小券商两融额度仍然处于紧张局面。券商人士表示，此前大盘急跌的情况下，不少投资希望借助融资抄底反弹，却难以从券商手中拿到融资额度。此外，按照监管层对券商流动性覆盖率和净稳定资金率的指标新要求，券商两融业务规模还将持续受到影响。
融资盘遭大量挤出上周开始，沪深市场三大指数出现大幅回调，尽管期间出现了两日反弹，但并没有扭转市场杀跌格局。受市场巨震影响，场内融资盘抛售开始增多。根据交易所最新公布的数据，自6月19日开始，沪深两市的两融余额持续下降。截至6月25日，沪深两市两融余额为21882.22亿元。连续四个交易日内，两市的两融余额已经从2.27万亿元的历史高点减少超过800亿元，其中仅6月24日单日，两融余额减少高达402亿元。不少曾经融资获利的杠杆投资者纷纷撤出市场，融资偿还额度创出两市新高。“如果按照1倍的杠杆，现在往往要求担保比例不得低于150%，如果没有及时追加保证金，只要亏掉35%，就会面临强平仓，也就是说个股三个跌停就可以把一些融资盘打掉，很多客户无法承受如此大的回调压力。”华南某券商营业部人士表示，连续一周的下跌，已经造成多数融资客获利回吐，继续加杠杆意味着要承受下跌带来的更大风险，而担忧市场下跌的情绪也令场内融资盘被大量挤出。方正证券(601901,股吧)研究所所长高利分析，两融余额出现连续下降，主要是因为最近股市大幅回调所致，部分融资买入个股在此轮回调中触及警戒线，选择主动或被迫卖出偿还融资。海通证券(600837,股吧)研究显示，当前场内融资盘平仓行为并未大规模出现，个股跌幅与前期涨幅有一定相关性，由恐慌性情绪带来的抛售是主要因素。
被券商调出两融的股票名单：
本轮牛市启动以来，两融余额不断攀升，为本轮牛市贡献了不少了资金，不过两融监管之举也一直不曾间断。在A股冲破5000点之后的首个交易日，市场风口似乎重回蓝筹，而创业板指数则在监管层严查配资等消息的打压之下大跌近4.8%，市场二八风格转换再现。以往风光无限的创业板此时却风声鹤唳，部分创业板明星股更是被券商拉近两融“黑名单”，这或许只是一个开始。两融利空不断如果说上周四国盛证券将创业板股票全部调出两融标的被市场解读为“个别小弟”所为的话，那6月8日国泰君安将东方财富(300059.SZ)、乐视网(300104)等创业板明星股拉进两融标的“黑名单”，可以说创业板的风险集中已经让一些“券商大哥”也坐不住了。按照国泰君安公告，因近期股票的风险快速上升，为进一步防范风险，保障客户利益，其选择对融资融券业务可充抵保证金证券标准参数进行定向调整，其中将18只证券调出公司可充抵保证金证券名单，21只证券调出公司融资标的证券名单，5只证券调出公司融券标的证券名单。实际上，近期以来，两融利空从未间断，市场对创业板的担忧亦是。上周四，名不见经传的国盛证券“一炮而红”源起该公司当日发布两融业务公告，已将创业板股票全部调出最新的融资标的券名单，同时还在可充抵保证金公告中称，创业板股的折算率全面下调至0.1~0.15区间，整体大幅低于主板及中小板股的折算率。消息一出便被市场聚焦，当天收盘，创业板指领跌，加深市场担忧。本月伊始，兴业证券在新的两融公告暂停中信证券(600030.SH)、中国平安(601318.SH)、兴业银行(601166.SH)的融资买入。无独有偶，申万宏源证券公告将中国平安调出融资标的证券范围。这也是融资融券业务推出以来，券商首次将单一个股调出融资标的。此外，中信证券、华泰证券带头大哥还祭出加码账户集中度管理的若干措施。哪些个股容易被拉黑两融业务风控管理正全面收紧，行业内已达成共识。《第一财经日报》此前采访多家大型券商两融负责人均表示，他们对创业板股票持相对谨慎态度，尤其是因题材炒作短期涨幅较大的市盈率虚高的创业板个股，未来或成券商两融“黑名单”重点吸收标的。此外，一些两融余额触及高位的个股，因风险集中，也成为此前两融风控重点，该领域其他个股也值得注意。本报不完全统计，年初以来已有超过140只个股被调出两融标的范围，尤其是五月份以来创业板连创新高，被拉近两融“黑名单”的个股不断增多。有数据显示，5月有大智慧、华泰证券、双良节能、山东黄金等共计108只股票调出两融标的范围。蓝筹股方面，最先被华泰证券以及银河证券等大型券商调出两融标的原“中”字头个股中国南车、中国北车，年初至今涨幅都在300%以上。而六月刚被调出的中国平安、中信证券、兴业银行目前两融余额在市场中排名都在前五之中。再看可能成为两融“重灾区”的创业板，被采取不同拉黑措施的大智慧(601519.SH)、东方财富、乐视网、广晟有色(600259.SH)等个股，特征明显，均曾依靠“互联网+”等题材概念在短期内股价翻番，这些个股的市盈率则“一山更比一山高”，其中，广晟有色目前市盈率竟高达1024倍。
